一杯功夫茶，奥运几句肺腑言，习近平与人民心心相印。

在高利率冲击下，夫舍夫勒普通民众的首次买房和置换需求被迫搁置。疫情后美国巨额财政刺激加上赤字货币化，夺金股票和房地产价格出现明显上涨。

市场预计美联储在2024年年中开始降息，奥运最新点阵图显示2024年预计累计降息75BP。疫情后服务业快速恢复导致劳动力需求激增，夫舍夫勒弱化了加息的影响。欧元区工业生产指数同比自2022年多次出现负增长，夺金零售销售指数也连续14个月负增长。

但在持续高利率环境下，奥运主要发达经济体面临潜在的流动性危机和信用风险，奥运可能对全球经济产生溢出效应，例如2023年初硅谷银行破产引发的美国一系列银行倒闭。美国全国地产经纪商协会称，夫舍夫勒2023年仅卖出409万套二手房，自1995年以来的最低。

但随着财政补贴不断减少，夺金2024年超额储蓄对消费的支撑因素将逐渐减弱。

奥运（作者为京东集团首席经济学家）责任编辑：刘锦平主编：程凯。未来美国将持续联合盟友，夫舍夫勒以去风险化鼓励高新制造企业赴美建厂，也有助于推动制造业复苏进程。

疫情后服务业快速恢复导致劳动力需求激增，夺金弱化了加息的影响。奥运亮点三：降息周期临近有助于流动性改善。

随着美欧降息周期的临近，夫舍夫勒全球流动性环境有望整体改善，美元强势或将告一段落。夺金欧洲央行持续加息的政策效果正在浮出水面。